基金放大镜：医药主题基金黑马频出，谁能抓到多倍大牛股？

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记者 杜萌

自去年11月份以来，药主以港股市场为代表的题基医药板块强势反弹。在这条千军万马的马频赛道上，已经涌现出一批黑马主题基金，多倍大牛它们调仓较为灵活，基金镜医金黑并且对医药子行业挖掘细致，药主从而斩获了不菲的题基净值涨幅。

界面新闻记者统计了去年四季度净值涨幅前十位的马频医药主题基金，发现规模都在100亿元以下。多倍大牛在基金经理的名单中，除了知名老将吴兴武之外，更有多位中生代新势力。

具体来看，中银、易方达医药生物、前海开源中药研究精选、红土创新医疗保健四只基金在去年四季度的回报率均超过了20%，分别为25.56%、23.85%、23.45%、20.35%。长盛医疗行业、申万菱信医药先锋、天弘医药创新、融通健康产业、广发沪港深医药、广发创新医疗两年等6只基金在去年四季度的回报率则在10%-20%之间。

不过，如果将统计范围拉长到2022年全年，上述10只基金中仅有前海开源中药研究精选、红土创新医疗保健、融通健康产业3只产品的业绩为正。

进入2023年，医药板块的反弹仍在持续。中银创新医疗今年以来回报率为10.22%。该基金成立于2019年11月13日，由吴印、郑宁管理，截至去年四季度末规模为15.43亿元。易方达医药生物今年以来回报率也达到了7.37%。

统计2022年上述10只医药基金的持仓，会发现各有千秋，有的在去年三季度和四季度敏锐调仓换股，成功抄底，也有的凭借“逆向投资”的理念，坚持在人少的地方捕鱼。

以中银创新医疗为例，在去年三季度，基金的前十大重仓股出现了大转向，从国内的医药行业大幅转向港股医药股。对此，基金经理吴印、郑宁在四季报中表示，因为港股医药的投资性价比相对较高，尤其是Biotech公司，因此加大了对港股医药的高比例配置。两位基金经理表示，当前医药行业估值面、资金面已经见底，长期基本面无虞，短期基本面迎来复苏，政策面也在转暖，将继续维持对医药行业的高仓位配置。

而范洁管理的前海开源中药股票，在四季度大幅加仓了（300026.SZ）、（603896.SH）、（600329.SH）等市值不足200亿元的小众股。从股价走势来看，这种调仓属于抄底成功，以寿仙谷为例，该股价从去年9月底的32.84元快速拉升，最高上涨至40.22元，涨幅达22.47%。

富贵险中求，申万菱信医药先锋则在四季度重仓了（688426.SH）这只次新股。该个股于2022年10月25日登陆科创板，核心业务为分子检测的“酶原料+试剂盒+检测服务”等。上市之初，该个股因为“核酸检测”概念受到市场热捧，在11月初股价升至52.63元，相比发行价涨幅达7.45%。不过，随着疫情防控措施的不断优化，该股价迎来多日连跌，在12月末最低点为33.78元。

融通健康产业在去年四季度新增了两只重仓股，分别是（300122.SZ）和（688131.SH）。至此，该基金主要配置在CXO、医疗器械和连锁药店三个细分板块，包括重仓股中的、、等。

基金经理万民远表示，在去年9、10月份，整个医药板块达到了阶段性的历史低点，自己选择了近一步加仓，除了新进的两只重仓股外，其他8只重仓股都获得了不同幅度的增持。万民远认为，这些股价和估值都处于市场底部的黑马股在未来可能有反转的机会，能够带来达维斯双击的机会，但是市场还没有发掘到，逆向投资大概率可以带来不错的收益。

天弘医药创新则将配置重点转移到创新药板块，去年四季度，该基金前十大重仓股中新进了（300759.SZ）、（300347.SZ）、（688212.SH）、金斯瑞生物（01548.HK）等个股。以市值仅有100亿元左右的澳华内镜为例，公开资料显示，该公司是国产的软镜设备龙头个股，自去年11月底以来，个股股价已经从58元飙升至近80元，涨幅近40%。

基金经理郭相博表示，经历了近15个月的下跌后，医药板块在去年四季度以来获得了较好表现，跑赢大盘。医药板块是一个大周期行业，第一波大周期在2010-2015年左右，处于医保大扩容阶段。第二波大周期在2015-2022年上半年，是创新药时代，多集中在概念领域。预计2023年会是一个新的5-6年的新的大周期起点，看好整个创新板块，但更注重利润的实地落地。

郭相博认为，站在中长期视角下，自己对医药板块投资充满信心。从需求上看，我国目前已经进入老龄化社会，对整个医疗需求有较大的提升，叠加国家投入不断增加，为医药板块的中长期表现奠定了基础。

(责任编辑：综合)